10 Dicembre 2019
Crisi di Impresa, fondamentale il calcolo del DSCR dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti
Cos’è il DSCR
Tra gli indici della Crisi, il Debt Service Coverage Ratio (DSCR) è l’unico che rappresenta da solo un indicatore di crisi poiché esprime la capacità o incapacità di un’impresa di affrontare le uscite di cassa previste nei sei mesi successivi.
Il DSCR è un rapporto nel quale al numeratore vi sono le disponibilità future di cassa al netto dei pagamenti ordinari di funzionamento del periodo ed al denominatore i rimborsi previsti per debiti finanziari e/o rateizzati.
Come calcolare il Debt Service Coverage Ratio
Le modalità di calcolo del DSCR previste dal Consiglio nazionale sono due e le descriviamo di seguito:
Elementi del rapporto per il primo approccio
- Numeratore: cassa iniziale + ogni entrata cassa dei prossimi sei mesi – ogni uscita cassa dei prossimi sei mesi che non sia per rimborso di debito finanziario (quota capitale + interessi)
- Denominatore: rate di debito finanziario (quota capitale + interessi)
- Considerazioni: questo primo metodo include al numeratore tutti i flussi di cassa, dunque anche i finanziamenti dei soci purché derivanti da espresso impegno scritto eseguibile.
Non evidenzia i pagamenti per debiti arretrati o rateizzati, includendoli tra gli altri pagamenti.
Elementi del rapporto per il secondo approccio
- Numeratore: cassa iniziale + free cash flow prospettico, come da Oic 10, al lordo di pagamenti di debiti operativi (fisco e fornitori) arretrati e/o rateizzati + utilizzo linee di credito disponibili
- Denominatore: debito finanziario (quota capitale + interessi) + pagamenti di debiti operativi (fisco, fornitori) arretrati e/o rateizzati
- Considerazioni: questo secondo metodo, richiedendo il free cash flow, presuppone la redazione di un rendiconto finanziario prospettico secondo lo schema Oic 9. Considera, inoltre, i pagamenti per debiti arretrati o rateizzati alla stregua di debiti finanziari.
Come interpretare i risultati del calcolo
Le tecniche di costruzione del DSCR devono essere selezionate dagli amministratori con il consenso dell’organo di controllo.
I due approcci alternativi conducono ad un medesimo risultato: DSCR inferiore a 1 segnala il caso di crisi per uscite superiori alle entrate.
La scelta tra un criterio e l’altro è dunque da operarsi esclusivamente in funzione di presenza o meno di scaduto, di complessità dei sistemi di gestione e controllo disponibili e delle dimensioni aziendali.
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